2月24日，*市場管理局發(fā)布公示，無條件批準基石資產(chǎn)管理股份有限公司收購廣東美的智能科技有限公司80%股權案。這一交易的審結(jié)，意味著美的集團正式將這家曾被寄予厚望的工業(yè)自動化子公司剝離出核心體系，轉(zhuǎn)而由擅長硬科技投資的基石資本接手。
  剝離非核心資產(chǎn)
  此次被出售的美的智能成立于2016年，是美的集團的全資子公司。作為一家典型的技術研發(fā)型企業(yè)，美的智能主要從事工業(yè)自動控制系統(tǒng)和伺服系統(tǒng)業(yè)務，擁有300多項，據(jù)美的集團年報披露，其對美的智能的長期股權投資價值達18.65億元。

  這筆交易背后，被視為美的集團對過去幾年擴張戰(zhàn)略的修正。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，美的工業(yè)此次剝離的伺服業(yè)務，正是此前收購的以色列高創(chuàng)(Servo/www.shzy4.com/tronix)傳動伺服系統(tǒng)的相關產(chǎn)品資產(chǎn)。除了伺服業(yè)務，美的工業(yè)此前將主營低壓變頻器業(yè)務的日業(yè)電氣出售給原東家，其二輪電驅(qū)動系統(tǒng)也出售給了世和電氣。從收購進來到剝離出售，部分業(yè)務的持有時間僅為三年左右。
  這一系列瘦身動作，紅旗儀表有限公司源于美的集團2024年年報中確立的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。面對復雜的宏觀環(huán)境，集團提出2025年要堅定落實“以簡化促增長，以自我顛覆直面挑戰(zhàn)”的經(jīng)營思路。在致股東信中，美的明確表示要對業(yè)務結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)進行簡化，剝離不產(chǎn)生價值的經(jīng)營活動，將資源集中投入到更重要的領域。
  上海上自儀三廠分析指出，工業(yè)自動化賽道雖然前景廣闊，但競爭已呈白熱化，匯川技術、西門子等國內(nèi)外行業(yè)巨頭林立，行業(yè)普遍存在研發(fā)投入高、回報周期長的特點。對于慣了C端大規(guī)模生產(chǎn)的美的而言，如果在細分領域無法形成*優(yōu)勢，及時止損、回籠資源或許是更理性的選擇。
  接盤方基石資本則是深圳老牌投資機構(gòu)，管理規(guī)模約850億元，在半導體、機器人等硬科技領域有著豐富的投資布局，此前曾投資商湯科技、長鑫存儲等企業(yè)。對于美的智能而言，投入更懂技術周期的資本懷抱，或許能為其尋找新的生存土壤提供契機。
  企業(yè)跨界的排異反應
  美的的戰(zhàn)略調(diào)整，上海上自儀轉(zhuǎn)速表廠也揭示了家電企業(yè)進軍B端自動化領域面臨的深層基因沖突。
  近年來，隨著傳統(tǒng)家電市場增速放緩及房地產(chǎn)周期調(diào)整，尋找第二增長曲線成為家電企業(yè)的行業(yè)共識。海爾在2025年收購新時達機器人，似乎正在重走美的收購庫卡的老路，但從美的收購庫卡后的表現(xiàn)來看，跨界融合之路布滿荊棘。如今，作為全球機器人四大家族的庫卡正面臨巨大市場壓力，其與本土上海自動化儀表廠有限公司的差距正被逐步縮小。
  業(yè)內(nèi)*林雪萍分析，家電企業(yè)與自動化行業(yè)在商業(yè)邏輯上存在本質(zhì)差異。
  首先是規(guī)模邏輯的沖突。家電行業(yè)崇尚大規(guī)模生產(chǎn)，慣關注百億級市場；而自動化行業(yè)由眾多細分小市場組成，即便是幾十億的市場也需要精細耕耘。這種“撿芝麻”的生意形態(tài)，往往不被慣了“收西瓜”的家電巨頭所適應。
  其次是定價與利潤模式的差異。上海上儀表四廠家電行業(yè)常用“成本加價法”，依賴單品海量出貨；而自動化產(chǎn)品作為生產(chǎn)資料，涉及長周期的服務與銷售，需要維持中高毛利以支撐服務體系。家電派高管入駐后，往往試圖用快消品的打法改造工業(yè)品，容易造成水土不服。

  *關鍵的是渠道生態(tài)的錯位。紅旗儀表有限公司商對渠道商擁有*話語權，管理風格強勢；而自動化行業(yè)的商與分銷商、集成商是深度依存關系，渠道商承擔著重要的資金緩沖池作用，家電式的家長作風很難在B端生態(tài)中行得通。

  上海轉(zhuǎn)速表廠核心部件的“正向設計”突圍

  盡管在部分系統(tǒng)集成和伺服業(yè)務上進行了戰(zhàn)略收縮，但美的在機器人核心零部件領域的另一只手——威靈(Welling)機器人部件，卻在加碼發(fā)力，將目光聚焦到了更為底層、更具技術壁壘的核心部件領域。
  與簡單的“逆向設計”模仿不同，上海自動化儀表有限公司威靈選擇了難度更高的“正向設計”路線。針對國產(chǎn)機器人核心部件長期存在的精度、壽命、功率密度等痛點，威靈組建了跨學科研發(fā)團隊，建立了需求調(diào)研-仿真建模-原型試制-場景驗證-迭代優(yōu)化的全流程體系。
  在減速機領域，上海儀表三廠威靈通過獨創(chuàng)的修型方法，將功率密度提升了5%，并通過特殊的真空高溫熱處理工藝，解決了曲柄軸表面脫落失效的行業(yè)難題，將整機精度保持壽命延長至8000小時以上。其MRV減速機在嚴苛測試中，展現(xiàn)出了與國際行業(yè)相當?shù)目煽啃浴?/span>

  在伺服電機與關節(jié)模組方面，上海儀表四廠對大負載工業(yè)機器人研發(fā)的重載伺服電機，功率密度過270W/kg；其諧波關節(jié)模組壽命過10000小時，已開始應用于人形機器人等前沿領域。
新躍儀表廠相關負責人表示，未來五年，機器人產(chǎn)業(yè)將從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量躍升，核心部件的可控是關鍵。威靈將借助美的集團30余年的機電技術沉淀，持續(xù)深耕人形機器人與工業(yè)機器人部件，實現(xiàn)從跟跑到并跑乃至領跑的跨越。
  不難看出，從剝離伺服業(yè)務，上海自動化儀表九廠到攻堅核心部件的正向設計，美的在工業(yè)自動化領域的戰(zhàn)略日益清晰：放棄單純的規(guī)模擴張和低效資產(chǎn)，通過斷舍離來解決跨界并購帶來的消化不良；同時，回歸制造業(yè)本質(zhì)，利用自身在電機、精密制造上的先天優(yōu)勢，啃下核心技術這塊硬骨頭。
  對于所有跨界企業(yè)而言，如何在保持主業(yè)優(yōu)勢的同時，尊重新產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，通過技術創(chuàng)新重塑產(chǎn)業(yè)邏輯，實現(xiàn)資源的高效配置，是轉(zhuǎn)型過程中，值得深入思考與探索的方向。而美的工業(yè)版圖的持續(xù)調(diào)整，也將為家電企業(yè)跨界自動化賽道，提供一份頗具參考價值的實踐樣本。